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2月27日，大家AI芯片巨头英伟达（NVIDIA）发布了2025财年第四财季财报。尽管营收和利润均超出阛阓预期，但营收增速大幅放缓。
财报骄傲，英伟达第四财季营收为393.31亿好意思元，同比增长78%，告别了此前蚁集五个季度三位数增长的盛况。其净利润为220.91亿好意思元，同比增长80%。
英伟达的营收增速在2024财年第四财季曾达到265%的历史峰值，随后迟缓放缓。不外，新一季营收高于阛阓预期的380.5亿好意思元，数据中心业务的强盛增长成为主要驱能源。
具体来看，其数据中心业务第四财季营收356亿好意思元，同比增长93%，创下历史新高，但增速为七个季度以来最低。游戏与AI PC业务营收25亿好意思元，同比下降11%，而分析师预期将同比增长4.1%。英伟达CFO Kress给出的诠释是，Blackwell和Ada架构的GPU供应有限。另一个专科可视化与汽车业务分辨同比增长10%和103%，但界限较小，股民对举座营收孝顺有限。
即使是掌合手着大家芯片的“命根子”，英伟达要保管三位数增长也并拦阻易。包括低老本AI模子如DeepSeek的崛起，对英伟达高端AI芯片的需求组成潜在防止。此外，Blackwell系列芯片的复杂制造工艺导致毛利率下降，调度后毛利率为73.5%，同比下降3.2个百分点。
在此布景下，英伟达对2026财年第一财季的营收预期为430亿好意思元，超出阛阓预期的420亿好意思元，骄傲出公司对改日增长仍有信心。
CEO黄仁勋在财报电话会议上暗示，Blackwell芯片的需求“惊东说念主”，并强调AI推理阛阓的后劲雄壮。他清醒，Blackwell系列在第四财季完了了数十亿好意思元的销售额，改日将络续扩大产能。
英伟达股价在盘后交往中波动较大，最终小幅下落0.75%。阛阓对增速放狂放高基数的担忧，对消了事迹超预期的利好。
改日，跟着Blackwell芯片的进一步放量和AI推理阛阓的拓展，英伟达有望络续保持强盛增长，但阛阓竞争和战略环境的概略情趣一经潜在挑战。
